斑馬消費 任建新

科沃斯上周五披露半年報，沒想到周一開市遭遇跌停。即便監管層面釋放了令A股狂歡的重磅利好，也沒能救得了它。

要知道，頂著國內外掃地機器人市場下行的背景，公司能交出營收增長的半年報，已經很不錯了。客觀地說，公司業績大降，應是主動內卷戰爭的結果。

(資料圖片僅供參考)

在行業最難賺錢的時期，行業一哥大幅增加銷售、研發等費用支出，真的是在悶頭干活，深挖護城河？

昔日風光無限的掃地茅，還有什么新故事？

逆市跌停

昨日“四箭”齊發，資本市場迎來重磅利好，早盤A股三大股指集體大漲，暌違已久的市場情緒異常火爆。

不過，在掃地機器人龍頭科沃斯（603486.SH）身上，卻是冰火兩重天。開盤不及3分鐘時間，就被封死跌停。成為除ST股外，罕有的跌停個股。至收盤報收60.26元，總市值347.62億元。

中小投資者們原以為在重大利好的刺激之下，公司股價還會大漲一波，結果端來了一碗大面。

這不禁讓人想起，上周日有投資者在股吧里，對周一跌停的神預測——“不是一字板跌停，倒立拉稀”。

科沃斯究竟怎么了？投資者們紛紛涌進股吧，在爭論中梳理有關跌停的脈絡。

上周五，公司盤后披露2023年中期業績，業績大跌超30%。這種變化最直接地反應到股價。

有意思的是，近來券商們對公司業績的研報，出乎意外的統一。而且，頻繁使用“承壓”這個詞，在以往券商報告里并不多見。這背后，又有哪些故事？

據公開數據，截至6月底，公司股東為3.865萬戶，較去年末少了0.162萬戶。

今年以來，全球電子消費市場轉入下行周期，市場需求下滑，相關企業難以逃出生天，來不及逃跑的中小投資者，被套牢或在意料之中。

作為公司的掌舵人，錢東奇也可能有點懵了，但怎么重現掃地茅的輝煌，將是一個巨大挑戰。

業績大降3成

上周五，公司披露2023年半年報業績，不少人認為這是昨日遭遇大跌的誘因。

今年上半年，公司實現營業收入71.44億元，較上年同期增長4.72%，歸母凈利潤5.84億元，較上年同期大降33.40%。

今年以來，公司經營狀況頗多不利，第一季度凈利潤下降23%，第二季度降幅擴大至43%，以至于影響到整體業績。

各項費用大增，是影響業績的重要因素。

1-6月，公司銷售費用22.97億元，同比增長23.06%。主要來自于抖音等社交電商及站外渠道投入加大導致市場營銷推廣費用增加，以及達人直播收入比重增加，導致平臺服務費及傭金增加所致。

其中，市場營銷推廣及廣告費占銷售費用的近6成，為13.72億元，同比增長12.64%。

上述同期，研發費用支出3.90億元，同比增長10.86%，主要是支付員工薪酬。不僅如此，公司營業成本增長9.02%。

今年上半年，公司毛利率為48.97%，同比減少2.02個百分點；凈利率較上年同期減少4.7個百分點，為8.17%。

中泰證券在研報中指出，科沃斯盈利水平下行，核心來自國內環境偏弱導致的競爭等影響，此外，預計商用清潔、割草機等新品類，亦有一定前期費用投入。

掃地機不好賣了

科沃斯是國內掃地機器人龍頭，2018年登陸A股。

2021年7月，公司股價站到歷史高點——250.71元，市值超過1400億元，被市場稱作為“掃地茅”。

公司主力產品就兩種：掃地機器人、洗地機。今年1-6月，公司來自科沃斯品牌機器人實現營業收入35.04億元，同比微增0.22%；以添可品牌為主的生活家電業務實現營業收入32.08億元，同比增長11.08%。

雖然兩大產品各自為公司貢獻近一半收入，但作為起家產品的掃地機器人，增長幾乎停滯。

大概從2021年開始，國內掃地機器人市場銷量下滑的狀況出現，增長主要靠提升價格。

據公開報道，2021年，國內掃地機器人市場銷售規模大漲28%，銷量下降10%；次年銷售額增長3.1%，銷量大降24%。

今年上半年，這一狀況愈發嚴峻，國內掃地機器人市場銷售規模，同比下降0.6%，與上年同期增長9%相去甚遠。

在這種大勢之下在，廠商們迫切希望以價換量，都被無情地卷入價格戰之中。

據奧維云網數據，今年上半年，市場上掃地機器人全能款產品均價從5076元降至4084元，今年618期間，頭部品牌價格已降至3000元左右。

公開報道顯示，科沃斯今年上半年掃地機器人產品線上零售均價3788元、線下零售均價4457元，同比分別下降8.4%和15.7%。

和掃地機器人一樣，洗地機產品同樣遭遇價格戰，價格內卷同樣難以避免。

截至目前，洗地機市場前三品牌合計占據66.5%的零售市場份額，其中科沃斯旗下的添可品牌市占率達41.8%。

除此之外，專利戰也是各大企業爭相爭斗的領域，此前科沃斯首席執行官錢程就曾公開喊話，指出掃地機器人行業的抄襲現象。

也是，現在看到的掃地機器人，幾乎都長得一模一樣。